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本期內容提要：
上周行情回顧： 上周申萬計算機指數收於 4379.02 點，上漲 1.12%，滬深 300 指數下跌 2.58%。申萬計算機指數漲跌幅在所有申萬一級行業中排名第五（5/28）。 分版塊來看，上周各主題板塊均呈現上漲走勢，移動支付指數、人工智能指數、安防監控指數表現位居前列，智慧醫療指數、雲計算指數、智慧城市指數表現最差。 上周計算機板塊有 123 傢公司上漲， 13 傢公司持平， 59 傢公司下跌。 其中漲幅比較大的公司有美亞柏科（+12.76%）、拓爾思（+11.11%）、天津磁卡（+9.66%）、科大訊飛（+8.70%）、三聯虹普（+8.61%）。
本周行業觀點： （1） 上周，國務院印發《關於深化“互聯網+先進制造業”發展工業互聯網的指導意見》。《意見》提出三個階段的發展目標：到 2025 年，覆蓋各地區、各行業的工業互聯網網絡基礎設施基本建成；到 2035 年，建成國際領先的工業互聯網網絡基礎設施和平臺，重點領域實現國際領先；到本世紀中葉，工業互聯網創新發展能力、技術產業體系以及融合應用等全面達到國際先進水平，綜合實力進入世界前列。我們認為，隨著新一代信息技術的發展，其與制造業的深度融合會對傳統的制造業體系產生深層次的影響。目前我國與發達國傢相比，在工業互聯網總體發展水平及產業支撐能力方面不足，核心技術和高端產品對外依存度高，企業數字化網絡水平有待提高，未來發展空間廣闊。《意見》的推出將有利於促進我國工業互聯網基礎設施、平臺打造、關鍵共性技術、生態體系等方面的發展，看好提供工業互聯網平臺建設服務、提供工業互聯網安全服務、提供相關工業領域軟件的廠商。（2） 上周，商湯科技與上海市政府簽署戰略合作框架協議。根據協議，商湯集團 5 年內在滬總投資額不低於 60 億元，推進人工智能技術創新與生態圈建設。此舉也是上海市政府在發佈推動新一代人工智能發展的實施意見後，為打造國傢人工智能發展高地做出的具體舉措之一。 商湯科技是中國新銳人工智能公司之一，賦能 AI 於多個行業，落地瞭包括人臉識別、圖像識別、視頻分析、無人駕駛、醫療影像識別等各類應用技術，服務客戶包括安防監控公司、銀行金融機構、手機廠商、機器人廠商、多傢移動 APP 廠商以及政府公安等。 此次商湯科技與上海市政府的合作以及近期各地發佈的人工智能專項規劃反映瞭地方政府推動人工智能步伐的加快，有利於人工智能生態圈構建、人工智能人才隊伍建設、加快人工智能技術在城市管理與安防等領域的持續落地，人工智能技術類企業有望獲得更多的資金及政策方面的支持。看好擁有人工智能核心技術或在技術產業落地方面走在前列的公司。
重點推薦公司： （1）恒華科技：“十三五”期間電網建設投入依舊可觀，配電網側建設是重點，智能化投入比例也有望提升。公司也在積極推進電力信息化領域的 SaaS 服務，雲平臺業務進展順利， 2017 年年中總用戶數達到 54,520 傢，相比去年同期增長約 50%。新一輪電改的核心是售電側市場的放開，公司可以為新興售電公司提供從業務培訓、投融資、配網建設到信息系統建設的售電側一體化服務，公司有望受益於電改的深入推進；（2）佳都科技：公司以智能軌道交通和智慧城市為核心業務，兩項業務上半年均取得瞭重要進展。在軌道交通領域， 2017 年 3 月公司在武漢成立分公司，標志著公司繼廣州之外又一個根據地的確立。在智慧城市領域，公司積極推動人工智能技術、大數據技術和以視頻監控為基礎的社會治安防控體系的結合，以形成特色產品、增強行業競爭力。上半年，公司在鞏固華南地區業務的同時，在新疆、貴州等地的業務實現戰略性突破。（3）思創醫惠：公司是國內唯一一傢在電子商品防盜（EAS）行業的上市龍頭企業。公司 EAS 產品種類齊全，擁有 EAS 產業技術優勢與規模優勢，公司 EAS 業務持續穩定增長，產品銷售覆蓋海內外，全球市場占有率超過 30%，維持 40%以上高毛利率。通過與 IBM 合作，公司成功將 IBM 沃森本土化，已與國內幾十傢三甲醫院簽署瞭 Watson 腫瘤解決方案合作協議，其中近十傢沃森聯合會診中心已經正式落地運營並開放商用服務。此外，公司的 RFID 業務發展多年，擁有一定的技術積累與客戶，為服裝零售業及生鮮零售行業的客戶提供智能化解決方案。隨著線下生鮮等快速大規模佈局，相關訂單有望快速增長。 （4）啟明星辰： 啟明星辰長期以來始終專註於信息安全領域，以安全產品和安全服務兩條主線，較為完備的覆蓋客戶的網絡安全需求。根據第三方數據及公司年報，公司近些年在安全管理平臺（SOC）、統一威脅管理平臺（UTM）、入侵檢測/入侵防禦（IDS/IPS）、防火墻、 VPN 等主流信息安全產品的市場占有率保持領先，綜合實力突出。公司一直以來註重公司的研發及技術儲備，研發投入占營收的比重始終保持在行業內的較高水平。
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風險因素： 技術發展及落地不及預期；行業增速不及預期風險；估值水平持續回落風險；商譽減值風險。
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